21 世纪经济报说念记者 杨坪

2026 年 5 月 8 日，A 股商场见证了本年第二只十倍新股的出生。

本日，大普微（301666.SZ）股价上升 16.78%，报收 504.81 元 / 股，盘中最高涉及 508.5 元 / 股，总市值超 2200 亿元。该股刊行价为 46.08 元 / 股，这意味着，上市仅 14 个交游日，大普微股价便翻了 10 倍。

值得谨防的是，大普微亦然 A 股年内第二只实现 10 倍涨幅的新股。第一仅仅于 4 月 24 日登陆科创板的联讯仪器，该股上市首日即大涨 875.82%，上市仅 5 个交游日股价便封锁 1000 元大关，较刊行价涨超 1120%，成为 A 股史上第九只千元股。

大普微迎功绩结束

大普微何以受到老本商场的狂热追捧？

这要从其在存储芯片赛说念的稀缺性和期间壁垒提及。

公开贵府表露，大普微主要从事数据中心企业级 SSD（固态硬盘）家具的研发和销售，是国内小数数具备企业级 SSD "主控芯片 + 固件算法 + 模组"全栈自研智力并实现批量出货的半导体存储家具提供商。

公司家具代际隐蔽 PCIe 3.0 到 5.0，确认期内企业级 SSD 累计出货量超 4900PB，其中搭载自研主控芯片的出货比例超 75%。左证 IDC 数据，最近三年国内企业级 SSD 商场中公司占有率稳居商场前哨，国际厂商仍占据主导地位。

频年来，跟着大模子本质和推理需求快速增长，数据中心关于高性能存储的需求同步教训。AI 做事器在本质数据读取、推理反应速率、海量数据革新等方面，对低延伸、高朦拢、高可靠性的企业级 SSD 需求显着教训。荒谬是在国产供应链重构配景下，具备自主研发智力的原土企业级存储厂商，有望得回更多导入契机。

从客户结构来看，大普微的客户矩阵颇为亮眼。当今公司已隐蔽的下旅客户包括字节率先、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、好意思团、快手、DeepSeek、小红书等互联网和 AI 企业，新华三、中兴、联念念等做事器厂商，以及三大通讯运营商等。

值得一提的是，大普微是中国小数数已实现向 Google 等国际客户供货的企业级 SSD 厂商。2025 年，公司已通过 Nvidia、xAI 两家群众 AI 头部前沿公司的测试导入，后续有望逐渐放量。

功绩方面，大普微正处于快速放量阶段。财务数据表露，2023 年至 2025 年，公司辨认实现交易收入 5.19 亿元、9.62 亿元、22.89 亿元，营收体量呈爆发式增长。

本年一季度，公司实现交易收入 13.10 亿元，同比增长 340.95%；归母净利润达 3.70 亿元，而客岁同期为失掉 1.24 亿元，实现季度性扭亏为盈。

联结营收、成本、毛利率、时期用度、金钱减值损失等测算情况来看，大普微展望 2026 年营收大幅增长到 33.57 亿元，毛利率水平较 2025 年显耀教训，时期用度率瞎想下落到 15%～20%，展望最早将于 2026 年度举座实现扭亏为盈。

AI 算力驱动存储赛说念结构性重估

事实上，大普微股价的强势推崇并非孤例，背后是 A 股商场对存储芯片和 AI 算力产业链温和度的握续升温。

Wind 数据表露，A 股商场超四十家存储芯片指数身分股的瞎想总市值已接近 4 万亿元，岁首于今约好像见识股实现上升，24 只个股涨幅超 30%。

从行业基本面看，AI 算力需求握续开释正在激发存储赛说念的结构性重估。

IDC 预测数据表露，K8凯发相关鸿沟总体收入将从 2025 年的 2260 亿好意思元增长至 2026 年的 5947 亿好意思元，并在 2027 年达到 7904 亿好意思元。

SK 海力士董事长崔泰源本年 3 月在英伟达 GTC 大会上示意，由于芯片出产存在系统性瓶颈，群众内存芯片缺少的情况很可能会握续到 2030 年。

与此同期，在老本商场层面，大普微看成创业板动手第三套范例后首家得胜上市的未盈利企业，其上市的道理不仅是一家企业的老本商场首秀，也被视为老本商场做事科技型实体企业的典型案例。

频年来，老本商场握续教训对科技革命企业的轨制包容度。回溯轨制改进的进度，从 2020 年创业板改进试点注册制，预留未盈利企业上市空间，到 2025 年 6 月证监会主席吴清晓喻"激活"第三套上市范例，扶直优质未盈利革命企业上市，再到 2026 年 4 月 10 日，创业板深刻改进意见郑重奉行，增设创业板第四套上市范例，进一步提高轨制包容性、稳健性。

大普微上市后的火爆行情推崇，开释出一个紧迫信号——老本商场对革命企业的订价逻辑正在发生变化。

"往常商场更敬重盈利限制、现款流和熟习业务模子；如今，关于具备中枢期间、身处高景气赛说念的企业，老本自高给以更长的不雅察周期和更高的成长容忍度。这既是注册制深刻后的商场化体现，亦然老本商场做事新质出产力的应有之义。不错料念念，畴昔将有更多处于要道期间革命鸿沟、尚未实现盈利但具备中枢竞争力的企业，循此旅途登陆老本商场。"商场分析东说念主士曹刚觉得。

硬科技新股屡受追捧

事实上，在大普微之前，A 股另一家显耀受益于 AI 算力需求的硬科技新股也受到了投资者的热捧。

4 月 24 日，"国内光模块测试行业第一股"联讯仪器郑重登陆科创板。上市首日，联讯仪器最高股价较刊行价涨幅高达 950.17%，单签浮盈接近此前国产 GPU 龙头沐曦股份创下的单签浮盈 40 万元的记载。

戒指 5 月 8 日，联讯仪器股价报收 1139 元 / 股，总市值 1169 亿元，较刊行价上升了 1291.61%。

据了解，联讯仪器是群众少数、国内小数数已量产供货 400G、800G、1.6T 高速光模块中枢测试仪器的厂商，亦然群众第二家推出当今业内最高水平 1.6T 光模块一说念中枢测试仪器的企业。当今，公司已与中际旭创、新易盛以及 Lumentum 等国表里主流光通讯产业巨头建立深度结合关系。

频年来，获利于群众 AI 算力限制的加快膨胀，AI 数据中心对光模块需求也握续暴涨。联讯仪器招股书信息表露，现阶段，数据中心已成为光模块的主要期骗场景，占悉数光模块商场的比例超 60%。期骗于数据中心的光模块早期约 3-4 年更新一代，2023 年以来在 AI 影响下迭代周期进一步镌汰至 2 年傍边。

光模块需求的疯唐突涨，也为光通讯测试仪器商场带来了深广的红利。频年来，联讯仪器收入限制处于马上扩大的阶段。2022 年至 2025 年，公司实现交易收入辨认约为 2.14 亿元、2.76 亿元、7.89 亿元和 11.94 亿元，同期实现归母净利润辨认约为 -3807 万元、-5539.38 万元、1.4 亿元和 1.74 亿元。

本年一季度，联讯仪器功绩再度大涨，实现交易收入 4.88 亿元K8凯发(中国)，较上年同期增长 142.52%；包摄于上市公司推动的净利润达到 1.19 亿元，同比增长 515.17%。